MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. (NASDAQ : MTSI) Transcription de l'appel sur les résultats du troisième trimestre 2023

Sep 25, 2023

MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. (NASDAQ : MTSI) Transcription de l'appel sur les résultats du troisième trimestre 2023 3 août 2023 MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. publie des résultats conformes aux attentes. Le BPA déclaré est de 0,54 $ par action, les attentes étaient de 0,54 $.Opérateur: Bienvenue à la conférence téléphonique du troisième trimestre fiscal 2023 de MACOM. Cet appel est enregistré aujourd'hui, jeudi 3 août 2023. [Instructions de l'opérateur] Je vais maintenant céder la parole à M. Steve Ferranti, vice-président des initiatives stratégiques et des relations avec les investisseurs de MACOM. Monsieur Ferranti, allez-y s'il vous plaît.Steve Ferranti : Merci, Olivia. Bonjour et bienvenue à notre appel pour discuter des résultats financiers de MACOM pour le troisième trimestre fiscal 2023. Je tiens à rappeler à tous que notre discussion d'aujourd'hui contiendra des déclarations prospectives, qui sont soumises à certains risques et incertitudes tels que définis dans le Safe Harbor pour les déclarations prospectives contenues dans la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux discutés aujourd'hui. Pour des discussions plus détaillées sur les risques et les incertitudes qui pourraient entraîner ces différences, nous vous renvoyons aux documents déposés par MACOM auprès de la SEC. Les déclarations de la direction lors de cet appel comprendront également une discussion sur certaines informations financières ajustées non conformes aux PCGR.

electronics-6055226_1280 Un rapprochement des résultats GAAP avec les résultats non-GAAP ajustés est fourni dans le communiqué de presse de la société et le formulaire 8-K associé, qui a été déposé aujourd'hui auprès de la SEC. Sur ce, je cède la parole à Steve Daly, président et chef de la direction de MACOM.Steve Daly : Merci et bonjour. Je commencerai l'appel d'aujourd'hui par une mise à jour générale sur nos activités. Après cela, Jack Kober, notre directeur financier, présentera un examen plus approfondi de nos résultats pour le troisième trimestre de l'exercice 2023. Je fournirai ensuite des prévisions de revenus et de bénéfices pour notre quatrième trimestre fiscal, et nous serons heureux de vous posez quelques questions. Le chiffre d'affaires pour le troisième trimestre 2023 s'est élevé à 148,5 millions de dollars et le BPA ajusté à 0,54 $ par action diluée. Les flux de trésorerie opérationnels s'élevaient à environ 46 millions de dollars et nous avons terminé le trimestre avec 588 millions de dollars ainsi que des liquidités et des placements à court terme dans notre bilan. Notre équipe a fait un excellent travail pour atteindre nos objectifs commerciaux et financiers, même dans un environnement de marché difficile. Nous sommes particulièrement satisfaits de nos flux de trésorerie alors que nous parvenons à traverser la partie basse du cycle. Notre ratio commandes/facturations au troisième trimestre était de 0,9, ce qui représente une amélioration significative par rapport au deuxième trimestre. Le carnet de commandes total de notre entreprise a légèrement diminué d'un trimestre à l'autre, même s'il reste à un niveau sain. La croissance des réservations a été principalement tirée par nos clients de centres de données et de défense. Nos ventes ou revenus enregistrés et expédiés au cours du trimestre représentaient environ 18 % de nos revenus totaux, ce qui se rapproche des normes historiques. Même si nous sommes encouragés par l'amélioration des réservations, l'environnement de demande au sens large reste faible sur plusieurs de nos marchés desservis, et en particulier dans le secteur des télécommunications et du marché. Je noterai que les annulations de clients et les demandes de push-out ont ralenti, ce qui est un indicateur positif. Cependant, je dirais toujours que les niveaux de stocks globaux du secteur sont élevés, de nombreux clients ayant toujours des stocks excédentaires. Nos stocks de canaux de vente externes ont diminué au troisième trimestre et nous prévoyons de réduire à nouveau nos stocks de canaux de vente externes au quatrième trimestre. Passons à notre discussion sur nos marchés finaux pour le troisième trimestre fiscal. Le chiffre d'affaires de l'industrie et de la défense s'est élevé à 83,5 millions de dollars, en hausse séquentielle, et il s'agit d'un record pour l'entreprise. Sur le marché I&D, la demande pour les produits MACOM reste robuste. Et nous continuons de voir de nombreux moteurs séculaires sur les marchés de l’industrie et de la défense, qui ont le potentiel de générer une croissance lente mais régulière pour MACOM au cours des années à venir. Les applications incluent de nouveaux réseaux de satellites au sein du DoD, de nouveaux déploiements de radars à antenne active à direction électronique AESA, des applications de guerre électronique, des communications sécurisées et de nouveaux capteurs électroniques à très haute fréquence. Ces applications nécessitent des niveaux de fréquence progressivement plus élevés, une plus grande bande passante et des niveaux de puissance plus élevés dans des formats plus petits, ce qui joue directement sur la compétitivité de MACOM. Notre objectif est d'étendre notre Sam sur le marché de l'I&D et d'établir des produits différenciés couvrant les circuits intégrés analogiques, les MMIC, les sous-systèmes RF et micro-ondes. Notre portefeuille comprend plusieurs initiatives de croissance, qui ont été évoquées précédemment, notamment notre procédé GaN haute fréquence .14, nos produits d'amplificateurs de puissance en carbure pur MACOM basse fréquence, les filtres BAW, les KV CAPS, les sous-systèmes photoniques robustes et les palettes d'amplificateurs RF. Notre récente acquisition de Linear Communications Group est un exemple de nos initiatives d’expansion SAM. Comme souligné précédemment, l'équipe Linearizer apporte à MACOM de nouvelles capacités de conception et de fabrication de produits de prédistorsion micro-ondes pour SATCOM et de charges utiles de satellite, ainsi que de produits de sous-systèmes photoniques micro-ondes pour les applications de défense. Au cours des trois dernières décennies, l'équipe Linearizer a développé une réputation exceptionnelle dans l'industrie SATCOM et a forgé des relations solides avec de nombreux grands fabricants de TOP, des maîtres d'œuvre de la défense américaine de niveau 1, des équipementiers de stations au sol SATCOM et des fabricants de satellites. Cette acquisition renforce notre position sur le marché au sein de l'industrie de la défense et améliore notre capacité à capitaliser sur le TAM supplémentaire estimé à 250 millions de dollars. Depuis la clôture de l'acquisition en mars, nous avons lancé de nouvelles activités de R&D pour combiner nos technologies de semi-conducteurs exclusives avec l'expertise en conception de systèmes de Linearizer afin de créer des solutions plus différenciées pour nos clients combinés. Le marché industriel continue de se développer avec de nouvelles applications, notamment les radars de surveillance du trafic, les capteurs automobiles, tels que le LiDAR, les plates-formes IoT sans fil industrielles, l'automatisation et la robotique industrielle, ainsi que les instruments sans fil et laser pour les applications médicales. En bref, nous continuons de créer un portefeuille de produits unique et différencié de capacités RF, micro-ondes, ondes millimétriques et optiques pour le marché de l'I&D. Même si les programmes du marché I&D mettent beaucoup de temps à entrer en production, ils ont généralement des cycles de vie longs et des marges saines, ce qui génère finalement des rendements financiers attractifs. Le chiffre d'affaires du marché final des télécommunications s'est élevé à 38,3 millions de dollars, en baisse séquentielle de 29 %. Les marchés mondiaux des télécommunications sont restés très difficiles avec la faiblesse de la Chine, le ralentissement des déploiements 5G aux États-Unis et les niveaux de stocks élevés chez les clients longue distance CATV et Metro. Nos réservations de télécommunications ont été faibles pendant la majeure partie de l’exercice 23. Et aux niveaux actuels, nous pensons que nous sommes en train de expédier pour mettre fin à la demande. Malgré la faiblesse actuelle du marché, nous continuons de considérer les télécommunications comme un marché attrayant offrant des opportunités de croissance à long terme importantes et diversifiées. Nous pensons que ce marché a le potentiel de devenir l'un de nos marchés à croissance plus rapide, car les cycles de conception sont rapides, les volumes sont élevés et les clients sélectionnent généralement les produits en fonction de leurs performances plutôt que de leur prix. MACOM propose des produits convaincants pour le marché des télécommunications, de notre gamme de diodes et MMIC à nos produits de circuits intégrés analogiques ICS et optiques ou optoélectriques analogiques. Même si la demande de commandes de cette année a été faible, notre équipe commerciale a fait un excellent travail pour trouver de nouveaux clients et de nouvelles applications qui stimuleront notre croissance future. Nous pensons que nos revenus de télécommunications s'amélioreront à court terme, lorsque les déploiements d'infrastructures augmenteront et que les stocks de clients et de canaux de vente seront épuisés. Les lancements de nouveaux produits restent un aspect essentiel de notre stratégie de croissance sur le marché des télécommunications. À titre d'exemple, au cours des dernières années, nous avons élargi notre portefeuille pour inclure des commutateurs haute puissance dans les modules LNA afin de desservir les stations de base 5G, y compris les systèmes d'antennes actives macrocellulaires, petites cellules et massives MIMO et les bandes de fréquences allant jusqu'à 60 gigahertz. Nous avons également développé une gamme de produits de modules frontaux d'émission et de réception haute puissance ou FEM qui fonctionnent dans les bandes de fréquences micro-ondes 5G FR2, qui se compose de PA à plusieurs étages, de LNA, d'un commutateur TR et de coupleurs directionnels. L'expertise de MACOM en matière de conception de circuits intégrés RF et micro-ondes est convaincante. Nos concepteurs de puces ont la capacité d’utiliser une large gamme de processus GaAs, GaN, SOI et CMOS provenant d’usines internes et externes. En conséquence, nous sommes en mesure de sélectionner le processus qui permet d'obtenir des performances de produit de pointe. Bien que cette capacité soit idéale pour les radios 5G, notre stratégie de croissance va au-delà du marché des infrastructures 5G. Et nos responsables de gamme de produits utilisent la même technologie pour cibler d'autres applications à volume élevé où nous pouvons nous différencier. C'est pour cette raison que nous voyons une grande opportunité de croissance dans les télécommunications pour MACOM dans les prochaines années. Le chiffre d'affaires des centres de données s'est élevé à 26,6 millions de dollars au troisième trimestre, en baisse à 31 % en séquentiel. Nous constatons toujours des stocks excédentaires ayant un impact sur la demande des clients pour des débits de données inférieurs de 25G et 100G. Cependant, au cours du trimestre, nous avons été heureux de constater que la demande des clients pour nos produits 400G et 800G commence à s'accélérer, et cette tendance à court terme offrira une opportunité de croissance significative d'un trimestre à l'autre. Nous avons également constaté une augmentation de la demande de PAM4 à courte portée de 200 G pour répondre à certains nouveaux déploiements cloud aux États-Unis. MACOM dispose d'un portefeuille de produits ciblé pour le centre de données afin de prendre en charge la connectivité analogique haut débit et nos produits sont utilisés dans les applications d'émetteurs-récepteurs optiques, de câbles optiques actifs et de câbles en cuivre actifs. MACOM est un leader dans la prise en charge de l'architecture des entraînements linéaires analogiques sur les protocoles InfiniBand et Ethernet. Parce que nous pensons que l'entraînement linéaire dans certaines applications peut offrir une latence plus faible et une consommation d'énergie réduite par rapport aux solutions basées sur DSP. Nous pensons que nos solutions gagnent du terrain sur le marché, en particulier aux débits de données plus élevés. À titre d'exemple, nos produits d'entraînement linéaire peuvent prendre en charge de nouveaux déploiements ainsi que l'intelligence artificielle, l'apprentissage automatique et le calcul haute performance. Les opérateurs hyperscale en sont aujourd'hui aux premiers stades des déploiements 400G et 800G, et ces clients recherchent activement des moyens de réduire la complexité, l'alimentation CC et les coûts. Nous pensons être bien placés pour conquérir une partie du marché avec nos solutions analogiques. Je voudrais maintenant passer en revue quelques événements clés du troisième trimestre. Premièrement, nous continuons de nous concentrer sur le développement de procédés semi-conducteurs de pointe. À l'appui de cet effort, nous avons obtenu un contrat de la part des laboratoires de recherche de l'armée de l'air des États-Unis, ou AFRL, pour développer une technologie avancée de traitement des semi-conducteurs liée au nitrure de gallium sur du carbure de silicium. Le contrat soutiendra la recherche et le développement de MACOM sur les technologies de processus utilisées dans les produits MMIC à ondes millimétriques. Nous pensons que ce contrat souligne le leadership technique et l'engagement de MACOM dans le domaine des ondes millimétriques de haute puissance, GaN sur carbure de silicium, et il nous permettra de renforcer notre avantage concurrentiel. Il s'agit d'un contrat pluriannuel d'une valeur totale d'environ 4 millions de dollars. Notre stratégie consiste à fournir à nos clients les produits GaAs et GaN MMIC haute fréquence les plus performants du secteur. Les futurs produits MMIC issus de processus avancés représentent une grande opportunité de croissance pour MACOM au cours des 2 à 5 prochaines années. Historiquement, les MMIC comptent parmi les produits les plus rentables de notre portefeuille. Deuxièmement, nous sommes heureux d'annoncer qu'au cours du trimestre, nous avons obtenu le statut de fournisseur platine par un entrepreneur de défense de niveau 1 basé aux États-Unis, et que nous avons été nommés fournisseur mondial préféré par une société japonaise de test et de mesure leader. La satisfaction client est au centre de la stratégie commerciale de MACOM. Et ces récompenses constituent une grande reconnaissance de notre succès dans le service à ces clients. Je tiens à féliciter les équipes commerciales, l'ingénierie des applications, les opérations et tous les autres membres essentiels de l'équipe MACOM qui contribuent à rendre ces récompenses possibles. Troisièmement, nous sommes heureux qu'au cours du trimestre, nous ayons officiellement créé le Centre européen des semi-conducteurs MACOM en dehors de Paris, en France. Le centre renforce notre présence européenne et fournit une plate-forme de fabrication sur laquelle nous pouvons nous appuyer pour nous développer et mieux servir nos clients européens. Le centre nous apporte également une équipe formidable et un portefeuille de produits MMIC haute performance. Et enfin, je tiens à souligner que l'intégration de Linear Communication Group, l'acquisition se déroule dans les délais et nos équipes sont ravies de commencer à collaborer ensemble pour remporter de nouveaux contrats. Avant de céder la discussion à Jack, j'aimerais passer en revue un autre élément. À la mi-juillet, l'équipe de direction a mis à jour son plan stratégique à long terme. Pour rappel, en juillet 2020, nous avons lancé un nouveau processus de planification à long terme et cette année, c'était notre quatrième révision du plan. Comme on peut s'y attendre, le plan stratégique analyse nos capacités, les marchés dans les domaines potentiels d'expansion de SAM, il examine notre portefeuille technologique actuel, les feuilles de route de produits, le paysage concurrentiel, l'analyse SWOT et formule une feuille de route pour augmenter les revenus et la rentabilité au niveau détaillé de la gamme de produits. Nous pensons qu'une planification approfondie à long terme est essentielle pour une entreprise de semi-conducteurs, et c'est un élément essentiel de la façon dont nous gérons l'entreprise. Nous pensons que notre stratégie renforcera et diversifiera nos activités et fournira à MACOM la capacité de conquérir des parts de marché. Nous sommes ravis de développer notre activité et de réaliser un chiffre d'affaires d'un milliard de dollars. Jack va maintenant fournir un examen plus détaillé de nos résultats financiers.